2026년 스노우플레이크 주가 총정리

메타설명
스노우플레이크 주가가 궁금하신가요? FY2027 1분기 제품 매출 34% 성장으로 36% 폭등했습니다. 8월 26일 2분기 실적 발표를 앞두고 AWS 60억 달러 협력, Snowflake Intelligence, Natoma 인수, 목표주가 298달러까지 최신 자료로 총정리했습니다.

🪴 스노우플레이크 주가, 왜 지금 다시 주목받고 있을까요?

스노우플레이크 주가에 대한 투자자들의 관심이 부쩍 커졌습니다. 2026년 5월 27일 발표된 FY2027 회계연도 1분기(2~4월) 실적이 사상 최강의 분기별 달러 기준 성장을 기록하며 시장 예상치를 크게 상회했고, 하루 만에 34.68% 급변동을 기록하는 등 강렬한 주가 반응을 낳았습니다.

단순히 AI 테마에 편승한 상승이 아니라, AWS와의 5년 60억 달러 대형 협력 계약과 Snowflake Intelligence라는 AI 에이전트 프레임워크의 본격 확산이라는 실질적 근거가 상승을 뒷받침했다는 점에서 더욱 주목받고 있습니다.

오늘은 스노우플레이크가 어떤 기업인지, 가장 최근 발표된 1분기 실적의 세부 내용은 무엇인지, 핵심 성장 전략과 8월 26일 예정된 2분기 실적 발표를 앞두고 확인해야 할 사항, 그리고 목표주가와 투자 시 반드시 짚어야 할 리스크까지 최신 자료를 바탕으로 총정리해드립니다.

🏦 스노우플레이크는 어떤 기업인가요?

스노우플레이크(Snowflake Inc., NYSE: SNOW)는 2012년 설립된 클라우드 기반 데이터 플랫폼 전문기업입니다. 직원 수 9,250명 규모이며, 뉴욕 증권거래소에 상장되어 있습니다.

핵심 사업은 기업들이 보유한 방대하고 분산된 데이터를 클라우드 위에서 통합·저장·처리·분석할 수 있는 데이터 클라우드 플랫폼을 제공하는 것입니다.

스노우플레이크의 가장 큰 특징은 특정 클라우드에 종속되지 않는 멀티클라우드 아키텍처입니다. 아마존 웹 서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure), 구글 클라우드(GCP) 위에서 동시에 운영되며, 세 클라우드 사이에서 데이터를 복사하지 않고도 안전하게 공유하고 분석할 수 있는 크로스 클라우드 데이터 공유 기능이 핵심 경쟁력입니다.

기업들이 어떤 클라우드를 쓰든 스노우플레이크 하나로 데이터를 통합 관리할 수 있다는 점이 강점입니다. 수익 모델은 고객이 실제로 데이터를 처리한 만큼 과금하는 소비 기반(Consumption-based) 방식을 채택하고 있습니다.

정액 구독형보다 고객의 실제 사용량에 연동되기 때문에 경기 변화에 민감하게 반응하는 양날의 검이지만, AI 워크로드가 폭발적으로 늘어나는 현재 국면에서는 소비 기반 모델이 오히려 매출 성장의 가속 페달로 작용하고 있습니다.

매출의 95% 이상이 이 제품 매출(Product Revenue)에서 나와 반복적이고 안정적인 수익 구조를 갖추고 있습니다.

💰 FY2027 1분기 실적 — '사상 최강' 달러 기준 성장으로 36% 폭등

2026년 5월 27일 발표된 FY2027 회계연도 1분기(2026년 2월~4월) 실적은 스노우플레이크 역사상 가장 강력한 분기별 달러 기준 성장을 기록한 분기로 공식 평가됩니다. 핵심 수치를 정리하겠습니다.

총매출 13억 9,000만 달러(전년 동기 대비 +33%) — 시장 컨센서스였던 13억 2,000만 달러를 5.3% 초과했습니다. 앞선 분기들과 비교해도 서프라이즈 폭이 더 넓어진 점이 긍정적으로 평가됩니다.

제품 매출 13억 3,400만 달러(+34% YoY) — 전체 매출의 95% 이상을 차지하는 핵심 지표로, 직전 분기(+30%) 대비 성장률이 다시 가속화됐습니다. 벤치마크 증권은 이번 분기를 "스노우플레이크 역사상 가장 강력한 분기별 달러 기준 성장"이라고 평가했습니다.

Non-GAAP EPS(조정 주당순이익) 0.39달러 — 시장 예상치인 0.32달러를 21.88% 상회하며 수익성 측면에서도 뚜렷한 서프라이즈를 연출했습니다.

순매출유지율(NRR) 126% — 직전 분기의 126%를 유지하며 기존 고객들의 소비 확대가 지속되고 있음을 증명했습니다. NRR 126%는 1년 전 기존 고객들이 평균적으로 26% 더 많이 소비하고 있다는 의미로, 고객 이탈 없이 자체적인 성장이 이뤄지고 있다는 강력한 신호입니다.

100만 달러 이상 고객 779곳 — 지난 12개월 동안 100만 달러 이상을 지출한 우량 고객이 779명으로 늘어났으며, 이번 분기에만 46개 기업이 '100만 달러 클럽'에 신규 진입했습니다. 이는 전년 같은 기간(26개)을 크게 웃도는 수치입니다.

Non-GAAP 영업이익률 12%(전년 대비 300bp 개선) — 수익성 개선 추세가 뚜렷하게 이어지며, FY2027 연간 Non-GAAP 영업이익률 가이던스도 기존 12.5%에서 13.5%로 100bp 추가 상향됐습니다.

이러한 실적이 발표된 당일 스노우플레이크 주가는 장중 최고 36% 이상 급등하며 52주 최고가 부근까지 치솟았습니다. 연초 대비 한때 크게 뒤처졌던 주가가 이번 실적을 계기로 완전히 반전됐습니다.

📈 핵심 성장 동력 분석 — AI가 실제로 소비를 끌어올리고 있다

이번 실적에서 시장이 가장 주목한 부분은 AI가 단순한 테마 차원을 넘어 스노우플레이크의 실제 매출 소비를 끌어올리고 있다는 증거였습니다. 성장 동력을 부문별로 나눠 살펴보겠습니다.

Snowflake Intelligence와 Cortex AI의 빠른 확산 — Snowflake Intelligence는 AI 에이전트 프레임워크로, 기업이 거버넌스(접근 권한·규칙·감사 기록 등 데이터 관리 체계)가 적용된 자체 데이터 위에서 AI 기반 애플리케이션을 구축하고 실행할 수 있도록 지원합니다. 데이터를 외부로 이동하거나 복제하지 않고도 AI 에이전트가 작동하는 구조라는 점에서 보안과 비용 절감이 동시에 가능합니다. 이 제품의 사용 계정 수가 전 분기 대비 두 배 이상 증가했습니다. Cortex Code(코텍스 코드) 역시 AI 기반 코딩 지원 도구로, 브라이언 로빈스 CFO는 "코텍스 코드가 회사의 매출 잠재력에 획기적인 변화를 가져오고 있다"고 강조했습니다. AI·머신러닝 기능을 활용하는 고객 수는 6,100곳까지 늘어났으며, 팔란티어를 제외하면 AI를 활용하는 고객 비중이 가장 높은 플랫폼으로 성장했다는 분석도 나옵니다.

AWS와의 5년 60억 달러 대형 협력 계약 — 1분기 실적 발표와 함께 스노우플레이크는 아마존 웹 서비스(AWS)와 5년간 60억 달러 규모의 컴퓨팅 자원 구매 계약을 체결했습니다. 특히 AWS가 자체 개발한 AI 전용 칩인 그래비턴(Graviton) 기반 컴퓨팅 및 AI 인프라 사용을 확대하기로 했으며, 생성형 AI·에이전틱 AI 분야에서의 공동 판매, AWS 마켓플레이스를 통한 고객 워크로드 이전 지원도 포함됐습니다. AWS 마켓플레이스를 통한 협력은 AWS 고객들이 스노우플레이크를 더 손쉽게 채택할 수 있는 진입 장벽을 낮추는 효과가 있어, 신규 고객 유입 채널이 확장된다는 의미가 있습니다.

AI 스타트업 나토마(Natoma) 인수 — 스노우플레이크는 AI 스타트업 나토마(Natoma)를 인수한다고 발표했습니다. 나토마는 AI 기반 데이터 분석 역량을 강화하는 기술을 보유한 회사로, 이번 인수는 스노우플레이크의 AI 기술력을 한층 더 심화시키고 Snowflake Intelligence의 경쟁력을 끌어올리는 전략적 포석입니다.

RPO(잔여계약가치)의 지속적 성장 — 스노우플레이크의 RPO는 97억 7,000만 달러(+42% YoY)로 2개 분기 연속 성장이 가속화됐습니다. RPO는 아직 매출로 인식되지 않은 미래 계약 가치를 나타내는 지표로, 이 수치가 가파르게 늘어난다는 것은 향후 매출 가시성이 그만큼 높아지고 있음을 의미합니다. 특히 12개월 내 매출로 전환되는 cRPO 역시 33% 성장하며 단기 매출 전망도 밝다는 것을 확인시켜줬습니다.

🏗️ 8월 26일 FY2027 2분기 실적 발표 — 이것이 핵심 관전 포인트

스노우플레이크는 2026년 8월 26일(미국 현지시간, 장 마감 후) FY2027 2분기(2026년 5~7월) 실적 발표를 앞두고 있습니다. 이번 발표에서 시장이 가장 주목하는 포인트를 정리하겠습니다.

제품 매출 가이던스 달성 여부 — 1분기 발표 당시 2분기 제품 매출 가이던스로 14억 1,500만~14억 2,000만 달러(전년 동기 대비 +30%)를 제시했습니다. Investing.com의 시장 컨센서스는 총매출 기준 14억 8,000만 달러로 집계돼 있어, 가이던스 달성은 물론 추가 서프라이즈 여부가 주가 반응을 좌우하는 핵심 변수입니다.

NRR(순매출유지율) 유지·상승 여부 — 126%를 기록한 이번 분기 NRR이 일회성 반등인지, 기존 고객 확장세의 지속적 회복인지를 확인해야 합니다. NRR이 추가로 상승한다면 고객들의 AI 워크로드 소비가 가속화되고 있다는 강력한 신호가 됩니다.

AI 제품 채택의 실제 매출 전환 여부 — Cortex Code와 Snowflake Intelligence 사용 계정 증가가 실제 소비 매출로 이어지는지가 가장 핵심적인 관전 포인트입니다. AI 에이전트가 기업 내 데이터 처리 워크로드를 늘릴수록 스노우플레이크의 소비 기반 매출이 자연스럽게 확대되는 선순환 구조이기 때문입니다.

Non-GAAP 영업이익률 13.5% 가이던스 달성 여부 — 수익성 개선 추세가 이어지는지 확인하는 지표입니다. AWS와의 60억 달러 대규모 인프라 비용 커밋이 마진에 부담을 줄 수 있다는 우려가 있는 만큼, 실제 수익성 지표를 꼼꼼하게 확인해야 합니다.

100만 달러 이상 대형 고객 증가 추이 — 779곳에서 얼마나 더 늘어났는지, 그리고 포브스 글로벌 2000 기업의 도입 확산 속도가 주요 점검 사항입니다.

📊 목표주가와 투자의견 — 44명 적극 매수, 평균 298달러

Investing.com 기준 2026년 7월 26일 기준 스노우플레이크 주가는 268.06달러에서 거래되고 있으며, 52주 거래 범위는 118.30달러에서 284.99달러입니다. 2분기 실적 발표를 앞둔 시점에서 연초 대비 큰 폭의 회복세를 유지하고 있습니다.

월가의 투자 의견은 압도적으로 낙관적입니다. 44명의 애널리스트가 매수 의견을 제시하고 단 1명만이 매도 의견을 유지하고 있으며, 전반적인 투자의견 등급은 적극 매수입니다.

12개월 평균 목표주가는 298.23달러로, 현재 주가 대비 약 11.25%의 상승여력이 있습니다. 목표주가 최고치는 500달러, 최저치는 110달러로 편차가 크지만, 300달러 안팎에 다수 기관의 의견이 집중되어 있습니다.

기관별로는 벤치마크(Benchmark)가 1분기 실적 발표 직후 목표주가를 200달러에서 270달러로 대폭 상향하며 매수 의견을 유지했습니다. 트루이스트 증권(Truist Securities)은 핵심 및 AI 워크로드 가속화를 평가해 목표주가를 275달러로 올렸고, 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)는 AI 기반 성장 서사를 강조하며 282달러로 상향했습니다. 제프리스(Jefferies)도 최근 목표주가를 300달러 수준으로 상향 조정했습니다.

TIKR 기준으로 스노우플레이크는 현재 NTM(향후 12개월) EV/매출의 약 10배, NTM P/E의 약 98배 수준에서 거래되고 있습니다. 높은 밸류에이션이지만, 지속적인 실적 실행력이 이 프리미엄을 정당화하는 구조입니다.

한국 애널리스트 전망으로는 하나증권이 FY2027 연간 가이던스 27%를 보수적으로 평가하면서도, AI 신제품 효과가 가이던스에 반영되지 않은 상승 잠재력이 크다고 분석했습니다.

⚠️ 투자 시 반드시 확인해야 할 리스크

소비 기반 매출 모델의 변동성

스노우플레이크의 소비 기반 과금 모델은 AI 수요가 폭발하는 시기에는 강력한 성장 가속 페달이 되지만, 기업들이 비용을 최적화하거나 경기가 둔화될 때는 매출이 즉각 눌리는 구조적 취약성이 있습니다. 정액 구독형 SaaS보다 분기 실적의 예측 가능성이 낮아, 가이던스를 조금이라도 놓치면 주가가 크게 반응하는 경향이 있습니다.

데이터브릭스와 클라우드 사업자의 경쟁 압박

데이터브릭스(Databricks)가 데이터 레이크하우스 분야에서 스노우플레이크를 정면으로 압박하고 있으며, AWS의 빅쿼리(BigQuery)·레드시프트(Redshift), 마이크로소프트의 패브릭(Fabric) 등 클라우드 사업자들도 자체 데이터 분석 도구를 번들로 제공하며 경쟁을 심화시키고 있습니다. 특히 클라우드 사업자는 자사 인프라 위에서 가격·통합 우위를 내세울 수 있어 신규 워크로드를 두고 벌이는 경쟁이 스노우플레이크의 마진을 압박할 수 있습니다.

AWS 60억 달러 인프라 비용 커밋과 마진 리스크

5년간 60억 달러라는 대규모 AWS 인프라 비용 커밋은 AI 매출 성장에 대한 자신감의 표현이지만, 동시에 만약 AI 매출 증가 속도가 예상보다 느릴 경우 매출총이익률(Gross Margin) 방어에 부담이 될 수 있습니다. 인프라 비용 확대가 수익성 개선 속도를 늦추는 요인이 될 수 있다는 점을 주시해야 합니다.

높은 주식기반보상(SBC)과 GAAP 수익성 괴리

스노우플레이크는 Non-GAAP 기준으로는 흑자를 유지하고 있지만, 대규모 주식기반보상(SBC) 비용으로 인해 GAAP 기준 영업손실이 지속되고 있습니다. SBC는 기존 주주의 지분을 희석시키는 요인이기도 합니다. SBC 감소 추세는 뚜렷하게 나타나고 있으나, GAAP 완전 흑자 전환 시점까지는 이 괴리를 감안한 투자 판단이 필요합니다.

성장률 둔화의 구조적 압력

스노우플레이크의 절대 매출 규모가 커지면서 고성장을 유지하기가 갈수록 어려워지는 구조입니다. FY2027 연간 제품 매출 가이던스 성장률 31%는 FY2026의 약 30%보다 소폭 높지만, AI 신제품 효과가 더해지지 않으면 성장률 둔화는 피하기 어려운 구조적 과제입니다. 분기별 성장률 가속화가 지속되는지를 꾸준히 모니터링할 필요가 있습니다.

✅ 앞으로 체크해야 할 포인트

✔ 2026년 8월 26일(장 마감 후) FY2027 2분기 실적 발표 — 제품 매출 14억 1,500만~14억 2,000만 달러 가이던스 달성 여부, 총매출 컨센서스 14억 8,000만 달러 초과 여부
✔ NRR(순매출유지율) — 126% 수준이 유지되는지, 추가 상승하는지
✔ Snowflake Intelligence 사용 계정 — 전 분기 대비 두 배 증가 추세가 이어지는지
✔ Non-GAAP 영업이익률 — FY2027 연간 13.5% 가이던스 달성 경로 확인
✔ AWS 60억 달러 협력 효과 — AWS 마켓플레이스를 통한 신규 고객 유입 속도
✔ Natoma 인수 통합 후 AI 기술 강화 효과 — Snowflake Intelligence 경쟁력 변화
✔ 100만 달러 이상 대형 고객 수 — 779곳에서의 추가 증가 속도

💬 자주 묻는 질문 (Q&A)

Q1. 스노우플레이크는 어떤 기업인가요?
A. 2012년 설립된 클라우드 기반 데이터 플랫폼 전문기업입니다. AWS·애저·구글 클라우드 위에서 동시에 운영되는 멀티클라우드 아키텍처를 기반으로, 기업들이 분산된 데이터를 통합·분석하고 AI 기반 애플리케이션을 구축할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 고객이 실제 사용량만큼 요금을 내는 소비 기반 모델을 채택하고 있습니다.

Q2. 스노우플레이크 FY2027 1분기 실적은 어떻게 됐나요?
A. 총매출 13억 9,000만 달러(+33% YoY), 제품 매출 13억 3,400만 달러(+34% YoY), Non-GAAP EPS 0.39달러로 시장 예상치를 각각 5.3%, 21.88% 상회했습니다. 스노우플레이크 역사상 가장 강력한 분기별 달러 기준 성장 기록이었습니다.

Q3. AWS 60억 달러 협력 계약은 무엇을 의미하나요?
A. 5년간 AWS의 컴퓨팅 자원을 60억 달러 규모로 구매하는 대형 계약으로, AI 인프라 확충과 AWS 마켓플레이스를 통한 공동 판매 확대가 핵심입니다. AWS 고객들이 스노우플레이크를 더 손쉽게 도입할 수 있는 진입 장벽이 낮아진다는 점에서 신규 고객 유입 채널 확장 효과가 기대됩니다.

Q4. 스노우플레이크 목표주가는 얼마인가요?
A. Investing.com 기준 12개월 평균 목표주가는 298.23달러입니다. 44명의 애널리스트가 매수(적극 매수) 의견을 제시했으며, 벤치마크 270달러, 트루이스트 275달러, 캔터 피츠제럴드 282달러, 제프리스 300달러 등 다수 기관이 상향 조정에 나섰습니다. 목표주가 최고치는 500달러입니다.

Q5. 지금 스노우플레이크에 투자해도 될까요?
A. 1분기 사상 최강 실적, NRR 126%, AWS 대형 협력, Snowflake Intelligence 채택 가속화는 강력한 성장 근거입니다. 다만 소비 기반 모델의 변동성, 데이터브릭스와의 경쟁, 높은 SBC 비용, 60억 달러 인프라 커밋에 따른 마진 리스크는 함께 살펴봐야 합니다. 8월 26일 2분기 실적 발표 결과를 확인한 뒤 판단하는 것이 안전합니다. 투자 판단과 책임은 반드시 투자자 본인에게 있습니다.

😊 마무리

스노우플레이크는 FY2027 1분기에 사상 최강의 달러 기준 성장이라는 기록을 세우며 AI 데이터 인프라 플랫폼 대장주로서의 위상을 재확인했습니다.

AWS와의 60억 달러 협력, Snowflake Intelligence의 빠른 채택 확산, Natoma 인수를 통한 AI 기술 강화, 그리고 NRR 126%가 보여주는 기존 고객들의 충성도는 성장 스토리의 탄탄한 근거입니다.

그러나 소비 기반 모델의 변동성, 데이터브릭스와 클라우드 사업자들의 거센 경쟁, 그리고 높아진 밸류에이션은 항상 함께 고려해야 할 변수입니다.

8월 26일 2분기 실적 발표에서 제품 매출 가이던스 달성 여부와 NRR 추이, Snowflake Intelligence의 실제 매출 기여를 꼼꼼히 확인하며 판단하시길 권합니다.

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본 글은 투자 참고용 정보 정리이며, 특정 종목에 대한 매수·매도를 권유하는 것은 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으므로, 실제 투자 결정 전에는 최신 공시 자료와 증권사 리포트를 함께 확인하시길 권합니다.

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